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英特尔投资张仲寻找平衡点的探索

发布时间:2020-03-12 12:04:37 阅读: 来源:发热管厂家

英特尔投资张仲:寻找平衡点的探索转载cyzone导语: 在英特尔投资9年来,张仲一直在寻找那个理想的平衡点,一边要配合母公司的整体战略,一边又要保证投资有利可图。今年10月,深圳创益科技公司从英特尔投资(Intel Capital)拿到了2,000万美

在英特尔投资9年来,张仲一直在寻找那个理想的平衡点,一边要配合母公司的整体战略,一边又要保证投资有利可图。

今年10月,深圳创益科技公司从英特尔投资(Intel Capital)拿到了2,000万美元的投资。创立于1993年的创益科技是中国领先的薄膜太阳能研发制造和解决方案供应商,这笔资金将使其实际产能扩展至105兆瓦、研发水平得以提升。事实上,中国的光伏太阳能从业者们并不缺少风险投资商的追捧。创益科技董事长李毅经过几轮融资谈判之后,竟出人意料地选中了能源投资领域的新手,吸引他的正是英特尔投资背后的品牌效应、专业技术和市场网络。

从投资搜狐公司算起,英特尔投资在中国已经整整10年。如今,历来只投资TMT(科技、媒体和电信)行业的英特尔投资准备在中国的能源领域大显身手。2008年4月,英特尔投资设立了总额为5亿美元的第二期中国技术基金。除了无线宽带技术、数字多媒体、通信等传统项目,新基金第一次明确地将节能环保科技纳入到投资视野当中。目前,英特尔投资分别投资了创益科技和长春汇能科技,后者致力于大规模电能储存设备的研发和制造。

项目是否符合英特尔的整体战略方向是英特尔投资决策的首要因素。自1991年成立以来,英特尔投资的关注对象从与自身业务密切相关的少数公司,延伸到了软件硬件开发、互联网设施和应用、半导体设计和生产等所有科技公司。英特尔只是一个基础架构和平台供应商,它的成功有赖于整个互联网生态系统的繁荣。所以那些有助于开拓新市场、支持关键技术的上下游公司,我们都会关注。英特尔投资亚太区董事总经理张仲这样说道。目前,英特尔投资把重点划分为生态系统、市场开发、弥合技术鸿沟和尖端技术四个方面。

能源领域与英特尔的大战略有关联吗?张仲的答案是肯定的。首先,全球数据中心所消耗的电能占每年电能总消耗量的3%,英特尔希望通过检测、追踪和管理光纤发出的每个字节,将自身芯片的能耗控制到最低。其次,太阳能领域的许多从业者是由半导体行业转型过来的,作为半导体行业领军企业的英特尔也希望能在新的领域发挥其特长。此外,很多清洁能源公司都在考虑如何提高能效,比如长春汇能科技,英特尔作为一个底层技术公司可以与他们广泛合作。英特尔还考虑开发新的芯片,对现有清洁技术进行优化,嵌入到家庭或办公室的电表中,用无线通讯技术加以控制和管理。

目前,英特尔投资仍然是一家典型的企业创业投资(Corporate Venture Capital,简称CVC),英特尔公司是它唯一的出资方。短期内,英特尔还不打算向其他外部投资人募集资金。每年几亿美元的投资额度对于英特尔300亿美元的销售收入来说只是九牛一毛。张仲说。IBM、思科、西门子等大型跨国公司都设有投资部门,其投资围绕母公司的战略展开。英特尔投资比这些公司的投资部门更加独立和活跃。迄今为止,英特尔投资已经向45个国家和地区的近1,000家公司投入了75亿美元,212家投资组合公司已经被收购,168家公司实现了IPO.

为了准确找到那些与母公司战略直接或者间接相关的投资方向,英特尔投资已经形成了一套完善的内部机制。首先,每年五六月,英特尔投资开始和母公司的其它业务部门进行沟通,了解每个领域的前沿技术、内部研发重点,以确定来年的关注方向。其次,在敲定每个项目的投资决策之前,英特尔投资会征求业务部门的意见,再通过投资委员会的评估。委员会包括英特尔投资部主管、财务部主管和法律部主管等。但过长、过多的沟通环节在一定程度上延缓了投资反应速度,英特尔投资正试图减少流程、提高决策效率。

在具体项目实施中,英特尔投资除了充分利用母公司的品牌资源和研发资源外,往往还会与业务部门展开合作。2006年9月,英特尔投资向东软集团投资了4,000万美元。根据协议,东软集团将按照英特尔的微处理器架构优化自己的产品。此外,两家公司还宣布了一个加强密切合作的协议。条款规定,东软集团和英特尔将联合为英特尔架构和工具开发大学水平的教育课程和认证培训计划。战略投资的目的性是很明确的。很多时候,我们的投资协议中会清楚地列出英特尔和被投资公司相互为对方实现战略价值所应承担的责任和义务。但这种投资并不一定以收购对方为目的。张仲说。

然而,被投资公司或者英特尔自身业务方向的调整有时会使双方预先设置的战略目标无法实现。比如2000年,英特尔在香港投资了盈科动力(PCCW),但由于通过卫星向中国内地传输内容的计划没有实现,盈科动力不得不转型为一家面向香港本地市场的电信运营商。英特尔在英国曾投资过一家蓝牙技术公司,但随后自身的兴趣却由蓝牙转移到了Wi-Fi技术。

作为企业创业投资基金,稳定的单一投资人为张仲节省了募集基金的精力和时间,即使在金融危机席卷全球的当今他也暂时不用为了资金来源发愁。英特尔注重长期投资,但并不意味着放弃短期的财务回报。张仲说。英特尔投资同样肩扛着财务指标。英特尔投资的内部回报率(IRR)要求是20%,比通常合伙制创投30%-40%的回报率低。但被牢牢锁定的投资领域在一定程度上减少了英特尔投资获得高回报的机会。

我们跟母公司(投资人)的关系非常密切,只有投资得到认可才能拿到接下来的资金。这与合伙制创业投资没有什么差别。他说。2005年6月至2008年3月,2亿美元的第一期中国技术基金共投资了新进半导体、海辉软件等28家公司,其中金山软件、A8音乐集团的退出为英特尔投资带来了成倍的回报。

对于被投资公司,英特尔投资一般并不要求董事会席位,只保留建议权。张仲认为这种观察员角色更有利于被投资公司执行自己的战略决策。但事实上,英特尔投资和合伙制创投的另一个不同是英特尔本身是上市公司,如果担任其它公司董事或者持股超过一定比例的话,需要在年报上披露。放弃董事席位的英特尔投资往往通过较为详尽的投资协议条款来保护自己的利益。

TMT行业爆炸式的成长方式往往能为创业投资者带来数十倍乃至上百倍的丰厚回报,张仲坦言英特尔投资目前在中国还没有碰上这样的好运气。张仲于1983年加入香港英特尔公司业务部,2000年转到英特尔投资部、负责管理亚太地区的投资业务,互联网基础设施、内容与应用服务等是他的主攻方向。

张仲投资的第一个项目让英特尔投资损失了500万美元。2000年,他在韩国投资了一家开放源码的公司,它的一个主要应用就是每天发放数以千万封的电子邮件。当时,四路(4-CPU)服务器并不普及,而这家公司却具备了八路(8-CPU)服务器,而且该公司创始人是韩国政要之子。但好景不长,随着互联网泡沫破灭,许多客户的破产倒闭让这家公司陷入了财务危机。最后英特尔投资不得不低价卖掉了这家公司的股份。

互联网泡沫给张仲的投资启示是,成就一个好项目不光需要动人的故事、优良的技术、热火朝天的IPO市场,创业公司还要有一个强大的管理团队,有足够的经验和勇气通过减少开支、及时转型、不断创新等方式来带领公司渡过艰难时期。这种经验对目前经济低潮时的投资选择及对投资组合公司的管理尤为适用。

从2001年到2003年的互联网低谷期,很多合伙制的创投消失得无影无踪,英特尔投资却并没有改变或停止在TMT领域的投资行动。在经过裁员等调整之后,英特尔投资推出了英特尔技术交流日(Intel Capital Technology Day)等平台,加大对创业者的支持力度。在投资合作人(Co-investor)很难找到的情况下,英特尔投资加强了领投的能力,而此前跟随投资的案例较多。张仲认为当前金融危机对中国IT产业只是短期影响。长期来看,广大的IT创业者将从中国传统产业升级与增值、农村经济发展中收获机遇。而张仲要做的就是带领英特尔投资最大限度地融入到中国的创新型公司中去。

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