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余额宝是激活金融市场的鲶鱼

发布时间:2020-03-26 15:17:56 阅读: 来源:发热管厂家

如果银行利率市场化,余额宝的套利空间也就消失了。余额宝的重要提示是:要加快利率市场化改革进程;商业银行要提高产品的创新能力,利用互联网做一些类似余额宝的创新产品。

本报记者 姜业庆

“围堵余额宝”、“废掉金融寄生虫”……余额宝从去年6月诞生以来,就遭受到巨大的冲击。毕竟,从0到2500亿元的基金规模,余额宝仅仅用了200多天时间;而从2500亿元到4000亿元,余额宝只用了约30天。

这让天弘基金公司一跃成为 “土豪”,但随之而来的是有专家号召取缔余额宝们,监管层也放出风声要加强监管,还有银行大佬们伺机反击。

2月21日,央视证券资讯频道新闻评论员称“余额宝应取缔”。其理由是,余额宝并未创造价值,而是通过拉高全社会的经济成本并从中渔利,推高实体经济的融资成本。事实果真如此吗?

原瑞银华宝证券公司董事总经理张化桥指出,余额宝可促进利率市场化,“余额宝们”为中国的储户做了件好事。他们持续的努力将影响央行是否决定加息,倒逼银行逐步提高短期存款利率。最终,银行的利率曲线将整体平行上移,实现利率市场化。

中央财经大学金融学院教授郭田勇则告诉记者,目前,国内银行存款中,除了协议存款利率是放开的,其他利率都被管制。协议存款利率是完全市场化的,是各机构之间互相议价得到的市场化价格。余额宝对接的天弘增利宝货币基金能有6%如此高的收益,也是银行在议价过程中愿意给这么高的协议存款利率,因为银行愿意要这个钱。余额宝的收益与市场利率不是因果关系,说余额宝推高市场利率从而转嫁到老百姓贷款利率上,这种看法是偏颇的。

银行的初衷是什么?首先,去年底和今年初,银行间市场一度流动性比较紧,确实需要资金。其次,银行有更高收益的渠道向外放贷款,银行不会亏钱,比如有些房地产企业,融资成本高很多,有人愿意要。银行融资成本升高了,但事情的起源不能责怪余额宝。在制度上,管制利率和协议存款利率之间存在无风险套利空间。可能利率本来就应该这么高,只不过现在利率管制,在没有放开的情况下利率才那么低。如果充分市场化,老百姓就应得到更高的利息。现在用余额宝这种方式使百姓得到了本该得到的收益。

余额宝现在看来,不但使银行着急,中央银行也要进行反思。利率市场化说了这么久,一直不见成效,余额宝对利率市场化起到了良好的促进作用,对未来整个金融业的创新发展,起到了很强的倒逼作用。

现在看来,余额宝确实在某种程度上发挥了“鲶鱼”效应,改变不合理的融资制度效果正在初显,并且受到社会各界的关注。如果银行利率市场化,余额宝的套利空间也就消失了。余额宝给我们两个重要提示:其一,要加快利率市场化改革进程;其二,在此进程中,商业银行要提高产品的创新能力,利用互联网做一些类似余额宝的创新产品。

余额宝的意义从社会层面来看,提升了百姓的福利;从金融变革层面来看,使金融业的竞争更加激烈。一方面,银行的经营管理水平要进一步提高,另一方面,制度建设和风险控制能力要加强。

余额宝的出现加快了银行业变革的步伐。从本质上讲,它更多是在互联网技术运用上冲击着传统银行。中国银行国际金融研究所研究员温彬表示,“发展初期,银行协议利率上升会比较快,余额宝也好、理财通也好,有这样一个客户基础就是大众群体。”互联网技术的便捷性是不能替代的,互联网金融的核心是做销售通道。银行也有客户基础,未来银行发展金融的网络化,也可以实现互联网能够提供的便捷。

事实上,银行已经开始这么做了。据记者统计,中行活期宝2月19日上线,民生如意宝即将推出,建行也在筹备T+0货币基金产品,此前工行浙江分行推出T+0产品天天益,交行有“快溢通”,平安银行有“平安盈”等。

由此看来,余额宝不过是充当了激活金融市场、提高金融运行效率、更加充分满足百姓金融需求的一条“鲶鱼”。

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